Análisis Técnico

Por Leonardo Guidi de Grupo Carey SA

Si miramos el gráfico de Petrobras y lo comparamos con el gráfico del petróleo veremos que estos parecen ser casi el mismo gráfico durante los últimos dos meses, algo que por supuesto, no nos sorprende debido a la altísima dependencia que tiene esta empresa con respecto al precio del crudo aunque por supuesto, Petrobras está muy ligada a la política brasilera y es por eso que resultaría muy ingenuo hacer un análisis de esta acción sin tomarnos el tiempo para analizar también la situación política de ese país ya que cualquier cambio de la situación política de Brasil (y no nos olvidemos que está transitando un año electoral) puede ponerla en tendencia alcista o provocar su hundimiento.

En el día de ayer, la justicia brasilera rechazó el habeas corpus presentado por la defensa de Lula y lo dejó a un paso de la cárcel. Dentro de un mes el tribunal federal de la 4ta región publicará sus aclaraciones con respecto al fallo condenatorio contra Lula que quedó firme el pasado mes de Enero y solo entonces la defensa de Lula podrá realizar su última jugada judicial interponiendo un recurso especial ante el Supremo Tribunal Federal para impedir la prisión del ex mandatario. Si incluso el STF falla en contra de Lula entonces efectivamente el ex presidente irá preso pero en el caso de que el tribunal falle a favor, este podrá presentarse como candidato a presidente en Octubre y teniendo en cuenta que en este momento está primero en las encuestas con un 36% de intención de voto podríamos anticiparle una victoria holgada a Lula en las elecciones a pesar de todos los hechos de corrupción en los que está involucrado.

Debido a que el mercado bursátil es hostil a Lula y a la mayoría de los políticos del PT, vemos que los movimientos de la acción de Petrobras se correlacionan de manera negativa con el recorrido judicial que está transitando el ex presidente, es decir, que cada revés judicial de Lula es festejado por los inversores en el mercado que hacen subir el precio de la acción de la petrolera en tal magnitud que incluso en este momento es la acción del Merval que más ha subido en el año, superando incluso el 50% de rendimiento en tan solo dos meses.

El gráfico de Petrobras nos dice que el Adr viene desarrollando una fuerte tendencia alcista desde Diciembre, la cual tuvo su pico de aceleración en Enero, exactamente el día en que ratificaron la condena a prisión de Lula para posteriormente realizar una toma de ganancias en línea con lo sucedido en Wall Street y con el precio del petróleo para finalmente recuperarse y encontrarse ahora en su precio más alto de los últimos tres años.

Debido a la sólida tendencia alcista que está desarrollando el Adr de esta acción, la estrategia a realizar por nosotros es muy sencilla ya que consiste simplemente en comprar y mantenernos comprados mientras el precio continúe cotizando por encima de la línea de tendencia alcista mientras que debemos activar el stop loss en el caso de que el precio caiga por debajo de ella, lo cual en este momento, representaría una caída potencial del 6% en relación al precio actual.

Algo muy importante en lo que quiero hacer énfasis es que en este momento los calls de APBR están muy caros debido a que presentan volatilidades de más de un 50% cuando lo normal en estas opciones es que veamos a sus volatilidades implícitas moviéndose entre el 30% y el 40% así que tengamos esto muy en cuenta si es que operamos opciones porque sería muy imprudente comprar calls de APBR con estas volatilidades ya que haciendo eso estaríamos pagando un sobreprecio innecesario que volvería más riesgosa y especulativa a una compra que es muy riesgosa y especulativa de por sí.

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