Los numeros y el grafico de Mirgor nos dicen que tiene muy buenas perspectivas

Por Leonardo Guidi de Grupo Carey SA

Desde que en el pasado mes de Febrero se inició la toma de ganancias en Wall Street que, por supuesto, se contagió inmediatamente a nuestro mercado local, pasamos de un mercado en el cual todo era optimismo y cuya volatilidad era la más baja desde principios de los años 60s, a uno en el cual impera la volatilidad y hay tantas voces que anticipan una recuperación como las que pronostican la catástrofe (seguramente la realizada estará en algún lugar del medio).

En el medio de este contexto de incertidumbre e incluso dentro en un mercado de frontera como el nuestro hay algunas empresas que no solo están teniendo rendimientos positivos en el año sino que incluso le están ganando en rendimiento al índice Merval y, como se imaginarán, una de estas perlas raras es Mirgor.

Cuando miramos los números de la empresa, comprobamos que esta no solo tiene razones concretas para estar subiendo más de un 17% en lo que va del año sino que incluso tiene fuertes razones para que su suba de precios continúe ya que sus ratios son claramente de los mejores del mercado local.

Vamos a ello:

Earnings Yield: 8,20%

Price-to-sales Ratio: 0,52

P/E Ratio: 12,19

EV/EBITDA: 8,03

ROE: 41,40%

Margen Operativo: 5,42%

Margen Neto: 4,30%

Ventas por acción: $1.146.39

Ganancias por acción: $49,49

¡Miren lo hermoso que es ese Price-to-Sales Ratio! Es uno de los mejores del mercado argentino y si tenemos en cuenta que el consumo, a nivel macroeconómico, continúa recuperándose y que el mundial puede favorecer la compra de los productos de Mirgor, tenemos evidentemente un contexto que favorece incluso más una mejora de los números de esta empresa, que ya de por sí son muy buenos.

No se preocupen por los bajos márgenes que tiene la empresa ya que es algo normal en este tipo de sectores por el hecho de que más que un negocio de márgenes es un negocio de volumen así que, lo que más tenemos que mirar en Mirgor no son sus márgenes sino más bien sus ventas por acción y justamente, si miramos la variación de este indicador a lo largo de los últimos dos años encontraremos la razón por la cual su precio subió tanto a principios de 2016 para luego frenar, caer y comenzar a recuperarse nuevamente a finales del 2016.

Como conclusión personal, debo decir que me encanta esta empresa no solo por sus excelentes ratios de valuación actuales sino además porque el contexto favorable del sector en el que desarrolla sus actividades le va a permitir que estos sean aún mejores cuando la empresa presente su próximo balance, aunque por supuesto, esto sucederá siempre y cuando si precio no se ajuste previamente al alza debido a las compras de los inversores en el mercado.

Cuando miramos el gráfico de la acción en el mercado, vemos claramente que el precio de Mirgor está desarrollando un rectángulo desde hace tres meses, el cual, lejos de representar para nosotros algo malo, es una buena señal si es que ponemos las cosas en contexto y tenemos en cuenta el movimiento bajista que reinó en los mercados durante los últimos tres meses. Dicho de otro modo, ver a una acción con rendimiento positivo en el año y moviéndose de manera lateral mientras que muchas de sus compañeras de índice y de sector caen con fuerza, es evidentemente una buena señal que nos está indicando, por un lado, que no hay mucha presión vendedora y que, por el otro, sí hay presión compradora por parte de aquellos inversores que aprovechan las bajas de precio para comprar barato.

Ante este tipo de figuras rectangulares, el análisis técnico recomienda esperar a que dicha figura termine de desarrollarse y comprar en el caso de que la misma se rompa por la parte superior pero, teniendo en cuenta lo buenos que son los ratios de esta empresa, mi opinión es que no hace falta que esperemos a que dicho rectángulo se complete al alza ya que, si las ventas de la empresa continúan en la tendencia ascendente que vimos más arriba, será solo cuestión de tiempo para que veamos a dicho rectángulo completarse de manera alcista y por lo tanto, comprando ahora nos ganaremos unos cuantos pesos adicionales por acción habiendo asumido muy poco riesgo adicional.

Ahora bien, a pesar de lo prometedor que suena el futuro de Mirgor, nunca está demás establecer un stop loss para nuestras inversiones debido al hecho de que nunca sabemos lo que sucederá en el futuro así que, en este caso, mi sugerencia es que lo establezcamos en la media móvil de 200 ruedas y que nos mantengamos tranquilamente comprados mientras el precio de la acción cotice por encima de ella.

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